【千萬屍潮 v1.0.20 安卓版】本周SW輕工制造指數下降3.51%,超出上證綜指跌幅0.84個百分點,在申萬28個一級行業中排名第18位千萬屍潮 v1.0.20 安卓版。子板塊均下跌神陵武裝手遊 v1.0.168 安卓版,,造紙板塊相對最優,其他輕工制造板塊排名靠後。文娛輕工:推薦業績確定性強、産品內銷、防禦屬性強的輕工消費龍頭晨光文具,建議關注老鳳祥和周大生。本周晨光文具股價回落,推薦在回調的過程中買入。
加上光伏扶貧、存量的示範項目、特高壓項目等,四季度國內新增裝機15GW以上,全年新增裝機30-35GW。部分競價項目遞延,2020年上半年需求不悲觀2020年上半年需求不悲觀傲劍群俠手遊 v2.1.4 安卓版。由于競價項目要求于2019年底前並網,每延後一個季度補貼降低0.01元/kWh(延後超過兩個季度取消補貼資格),因此剩余11GW主體資質欠佳的競價項目中有部分項目較大概率將遞延至2020年上半年完成。戶用光伏市場已初步發展成熟,待年底或2020年初政策明確後搶裝仍將繼續,將在2020年上半年完成大部分的裝機(戶用光伏逐月上報,年度總量控制)。
離境免稅注重客單價提升,離島免稅注重轉化率增長。現有離境免稅以機場爲主,但購物時間有限導致購物體驗不充分,參考海棠灣與美蘭機場免稅客單價差異,市內免稅客單價有望達到機場店的2倍以上。我們認爲離境市內免稅店作爲展示區域補充,網上預訂作爲後續線上模式拓展,可以爲消費者免稅購物提供極大便利(韓國網上預訂可達到30%的占比,且提供中文版預訂APP),客單價可以提升到2000元以上,短期貢獻10億元以上收入。後續面積擴大,還能進一步推廣增量規模。以2020年爲基礎,考慮保底銷售額測算對機場免稅分流有限,預計上海14%、北京35%的分流比例爲最優,但考慮前期開業面積較小,實際分流比例預計僅爲2%-5%。另一方面,離島免稅則在放開水路購物及建立海口市內店的情況下,具有持續提升轉化率的潛力睿米智能生活 v3.0.6 安卓版,在中免收購海免後將貢獻邊際增量。
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