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【幻塔手遊 v2.4.131.72074 安卓版】四季度焦化行業展望：産能收縮預期加強，焦炭中長期價格中樞有望擡升2019年前三季度，焦炭實現供需兩旺，整體供需平衡偏松，焦炭價格環比回落。四季度影響焦炭價格的主要變量將是焦化主産區去産能進展：2019年下半年山東省將壓縮焦炭産能1031萬噸全民穿越之宮 v2020040101.0 安卓版！，關注後續落地情況；山西省8月份發布去産能行動方案，但山西省去産能或主要以調結構爲主，産能總量變動不大；今年以來江蘇省內焦化去産能有所放緩，年內或難有較大動作；河北省內焦化産能調整以結構性調整爲主君臨手遊 v2.0.2 安卓版。

1）基本面與估值角度：三季報披露完畢，業績增速進一步提升，不良穩定，基本面確定性向好，而當前銀行板塊估值僅0.90X19年PB，估值和基本面趨勢嚴重不匹配。2）外部輿論環境正在糾偏：市場對于銀行單方面讓利的錯誤認識正在修正，降低實體融資成本的前提是降低銀行負債成本，一方面監管規範結構性存款，高息攬儲的囚徒困境有望打破；另一方面，本周監管規範現金管理類産品，將降低産品收益率進而利好銀行負債成本下行。

本期投資提示：預計板塊2019年二季度業績分化趨勢逐步顯著、強者恒強持續。2019年3-4月房企銷售企穩回升，地産小陽春顯現，盡管5-6月市場熱度略有回調，但是頭部房企尤其是Top11-50房企銷售仍保持雙位數增長，預收款持續增加，盈利增長預期未有顯著變化，在已經披露業績預告的44家房企中幻塔手遊 v2.4.131.72074 安卓版，預增7家，略增5家，扭虧6家，不確定2家，預減監獄越獄逃生 v2.2 安卓版、首虧或續虧24家，主要爲轉型或地方中小房企。2019H1Top50整體銷售增速有所下行但仍保持雙位數增長，持續超越行業。